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行业动态

家电行业盈利日趋分化

时间:2018/9/11 9:04:41   作者:家电生活网   来源:家电生活网   阅读:224   评论:0
内容摘要: 据Wind统计,今年上半年家电行业实现营业收入4656.27亿元,同比增长17.55%;扣非后净利润368.09亿元,同比增长23.73%。 光大证券分析认为,上半年家电行业利润延续良好增长,同时快于收入增速。主要受益于龙头产品升级以及对费用率的有效管控。行业利润的稳定性高于收...
   据Wind统计,今年上半年家电行业实现营业收入4656.27亿元,同比增长17.55%;扣非后净利润368.09亿元,同比增长23.73%。 光大证券分析认为,上半年家电行业利润延续良好增长,同时快于收入增速。主要受益于龙头产品升级以及对费用率的有效管控。行业利润的稳定性高于收入,源于龙头对产业链定价权的收放自如。

  从行业细分看,白电公司营收利润双涨,占据了家电行业的主力。上半年,白电实现营业收入3825.45亿元,同比增长18.98%;扣非后净利润365.68亿元,同比增长26.49%。尤其是白电龙头表现不俗。美的集团、青岛海尔、格力电器营收、净利增速均保持两位数。其中,美的集团营收1437.36亿,增长15.02%,净利润129.37亿元,增长19.66%;格力电器营收920.05亿元,增长31.4%;净利润128.06亿元,同比增长35.48%;青岛海尔营收885.92亿,同比增长14.19%;净利润48.59亿元,同比增长10.01%。这三家公司就合计实现营业收入3221.92亿元,净利润合计为306.02亿元。

  相比于白电,黑电企业则良莠不齐。海信电器实现营业收入140.12亿元,同比增加3.28%;净利润为3.47亿元,同比下滑12.34%。TCL集团营收525.24亿元,同比增长0.67%,净利润15.86亿元,同比增长53.40%。深康佳A营业收入176.25亿元,同比增长54.53%,净利润3.42亿元,同比提升1007.16%。四川长虹营业收入384.02亿元,同比增长10.47%;净利润1.69亿元,同比增长9.26%。其中TCL营收增长最慢,但净利增速较快,得益于上游面板和下游的彩电全球代工增长。

  展望未来家电行业,长江证券分析师徐春认为,虽然下半年行业增速预期在基数效应下有所放缓,但从全年维度来看依旧好于年初悲观预期,目前时点配置家电板块的核心主逻辑并未发生实质性变化,家电蓝筹稳健业绩增长、良好的现金流表现以及从全球维度来看的估值比较优势依旧存在,近期调整出现中长期配置良机。

  光大证券认为,家里行业过去4年虽然收入增速呈现一定波动,但利润增速稳定性明显更高,除去库存阶段短暂下滑外,始终保持20%左右的增长中枢。今年下半年虽然龙头竞争策略带来不确定性,但稳定增长基调不变。

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